近日，證監(jiān)會(huì)同意廣期所鉑、鈀期貨和期權(quán)注冊(cè)。證監(jiān)會(huì)表示，將督促廣期所做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，確保鉑、鈀期貨和期權(quán)的平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運(yùn)行。
11月7日，廣期所發(fā)布鉑、鈀期貨和期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則，公開征集注冊(cè)品牌、指定交割庫和質(zhì)檢機(jī)構(gòu)。
證監(jiān)會(huì)2025年系統(tǒng)工作會(huì)議提出，“完善農(nóng)業(yè)強(qiáng)國(guó)、制造強(qiáng)國(guó)、綠色轉(zhuǎn)型等重點(diǎn)領(lǐng)域期貨品種布局，提升產(chǎn)業(yè)客戶參與度”，為期貨市場(chǎng)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、助力產(chǎn)業(yè)升級(jí)指明了方向。
據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，鉑、鈀均屬于鉑族金屬，是汽車尾氣治理等綠色產(chǎn)業(yè)的重要原料，我國(guó)約60%的鉑和近80%的鈀用于生產(chǎn)汽車尾氣催化劑等綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。同時(shí)，鉑、鈀也是風(fēng)電及氫能等新能源領(lǐng)域的關(guān)鍵原料，是具有代表性的新能源金屬。在“雙碳”目標(biāo)推動(dòng)下，汽車尾氣治理已成為我國(guó)減排的重要抓手之一，風(fēng)電、氫能等清潔能源也迎來快速發(fā)展，鉑、鈀產(chǎn)業(yè)的健康平穩(wěn)發(fā)展對(duì)促進(jìn)綠色發(fā)展意義重大。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鉑、鈀期貨和期權(quán)的上市，契合了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理工具的需求，標(biāo)志著廣期所新能源金屬板塊進(jìn)一步擴(kuò)容。隨著更多新能源金屬期貨品種的上市，廣期所也將在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、助力國(guó)家戰(zhàn)略實(shí)施等方面發(fā)揮更加重要的作用。
我國(guó)是全球最大的鉑、鈀消費(fèi)國(guó)，全球消費(fèi)占比超過20%。近年來，受國(guó)際形勢(shì)及下游消費(fèi)需求變化等多重因素影響，鉑、鈀價(jià)格波動(dòng)幅度較大，近5年的年度價(jià)格波動(dòng)幅度均超過20%。在此背景下，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對(duì)上市鉑和鈀期貨、利用期貨工具定價(jià)和管理風(fēng)險(xiǎn)的訴求愈發(fā)強(qiáng)烈。
“2023年以來，由于南非電力問題反復(fù)、礦山安全事故頻發(fā)、俄羅斯受地緣環(huán)境影響，全球礦山端呈現(xiàn)有限增長(zhǎng)甚至收縮的趨勢(shì)，導(dǎo)致一次資源供應(yīng)即使在價(jià)格下行背景下仍保持偏緊狀態(tài)。”中信期貨分析師王美丹表示，隨著全球制造業(yè)重心向亞洲轉(zhuǎn)移，中國(guó)已成為全球主要的鉑、鈀終端消費(fèi)國(guó)之一，但上游資源有限，回收體系仍在起步階段，且現(xiàn)貨價(jià)格體系長(zhǎng)期錨定海外市場(chǎng)，我國(guó)在價(jià)格形成機(jī)制上往往存在一定滯后，國(guó)內(nèi)鉑、鈀市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理訴求正在快速提升，產(chǎn)業(yè)企業(yè)急需通過更為成熟的市場(chǎng)機(jī)制平滑價(jià)格波動(dòng)。
“我國(guó)是鉑、鈀消費(fèi)大國(guó)和新能源產(chǎn)業(yè)大國(guó)，由于缺乏適配的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，國(guó)內(nèi)企業(yè)無法轉(zhuǎn)移和分散價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，只能通過調(diào)整采購與銷售策略來應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)。若出現(xiàn)極端行情，如單邊市場(chǎng)，可能會(huì)出現(xiàn)采銷兩端價(jià)差過大或采銷兩端敞口數(shù)量無法完全匹配的情況，對(duì)日常的風(fēng)險(xiǎn)管理和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生極大的影響。”金川集團(tuán)期貨部總經(jīng)理杜鵬表示，鉑、鈀期貨的上市將為企業(yè)提供有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。國(guó)內(nèi)企業(yè)在采銷鉑、鈀時(shí)，可以通過期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，鎖定采銷價(jià)格，避免價(jià)格波動(dòng)帶來的損失。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鉑、鈀期貨的上市，也體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)通過工具創(chuàng)新支撐國(guó)家新能源戰(zhàn)略與供應(yīng)鏈安全的導(dǎo)向。“在‘雙碳’目標(biāo)引領(lǐng)下，與之相關(guān)的有色金屬材料得到快速發(fā)展，但仍受原料價(jià)格劇烈波動(dòng)、定價(jià)機(jī)制不透明等影響，產(chǎn)業(yè)生態(tài)平衡面臨挑戰(zhàn)。”廣發(fā)期貨總經(jīng)理徐艷衛(wèi)認(rèn)為，鉑、鈀期貨的上市，是期貨市場(chǎng)主動(dòng)圍繞服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，精準(zhǔn)對(duì)接產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求的成果展現(xiàn)，也彰顯了我國(guó)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本宗旨。
同時(shí)，鉑、鈀期貨上市將有助于我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)積極參與全球鉑、鈀市場(chǎng)定價(jià)，形成能更好反映我國(guó)鉑、鈀供需情況的市場(chǎng)價(jià)格，逐步提升我國(guó)鉑、鈀價(jià)格的國(guó)際影響力。
世界鉑金投資協(xié)會(huì)亞太區(qū)總經(jīng)理鄧偉斌認(rèn)為，鉑、鈀期貨上市后，將在價(jià)格發(fā)現(xiàn)與套期保值等方面，為鉑、鈀市場(chǎng)帶來多維度改變。比如，廣期所鉑、鈀期貨上市后，中國(guó)企業(yè)可以通過人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算和本土交割體系，吸引國(guó)際參與者關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)供需動(dòng)態(tài)，將逐步增強(qiáng)中國(guó)鉑、鈀市場(chǎng)的定價(jià)影響力。
廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，廣期所將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，扎實(shí)做好鉑、鈀期貨和期權(quán)上市的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，保障鉑、鈀期貨和期權(quán)的平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運(yùn)行。
