Page 34 - 期貨和衍生品行業監管動態（2025年9月）
P. 34
期貨和衍生品行業監管動態
境外資訊——歐盟
14. 地緣政治不確定性的加劇推升市場風險（2025 年 9 月 9 日）
歐盟證券與市場管理局（ESMA，歐盟證券市場的監管者）發布 2025 年第
二份風險監測報告，闡明了當前歐盟金融市場面臨的主要風險驅動因素。
地緣政治事件持續對金融市場的發展產生重大影響。2025 年上半年，隨著
全球不確定性加?。ㄓ绕涫琴Q易沖突升級），證券市場出現顯著波動。加密資產
市場的投資者風險也有所上升，這種風險是由美國政治動態及新型高風險商業模
式的出現所推動的。總體而言，ESMA 認為其管轄范圍內的市場存在著高或極高
的風險，零售和機構投資者需對潛在的市場大幅調整及其可能引發的流動性壓力
保持警惕。
ESMA 主席 Verena Ross 表示：
“近期全球大多數市場（包括股票、債券和加密資產市場）均出現劇烈波動。
盡管 3 月、4 月以來局勢趨于穩定，但全球不確定性依然存在。任何意外的地緣
政治事件都可能引發市場突然調整。
此外，在地緣政治緊張局勢加劇的背景下，網絡與多重威脅（hybrid threats）
的持續增長和復雜化，正在放大金融市場運營中斷的風險。
在這種環境下，散戶投資者可能因信息過載或錯誤信息而做出錯誤的交易決
策，這種現象在社交媒體和潛在的交易游戲化場景中尤為突出?！?
除了普遍的風險驅動因素外，ESMA 的報告還提供了 2025 年上半年金融市
場結構性發展及關鍵領域狀況的最新動態。
市場監測
股票市場：過去幾個月歐盟股票市場表現呈高波動性特征，波動水平達到新
冠疫情相關市場壓力期以來未曾見過的高值。4 月份受美國關稅公告影響，股票
估值出現急劇下跌后又快速回升。截至 6 月底，歐盟市場年內累計漲幅達 11%，
20
